今年304不锈钢管产业链库存压力最大一环的钢厂在传统旺季去库存进展相对顺利。在短期内缺乏环保核查、政府大规模投资等因素刺激的情况下,低库存能否带动接近历史低位的钢价阶段性触底反弹?螺纹钢和铁矿石价格仍将延续“螺旋式”下跌过程。对于铁矿石来讲，之所以我们认为其当前的下跌空间相对较高，从供给端来看，无论是进口铁矿石还是国产铁矿石都处于高位。同时更能表征铁矿石终端需求的生铁产量同比增速处于低位。从供求两端来看，当前铁矿石所处的基本面环境比2012年还弱，铝合金板价格下跌空间仍然较大。
        谨慎的货币政策无法提供黑色金属上升的动力。在2012年下半年黑色金属出现明显反弹也依赖于政府在二季度的一系列刺激政策，包括降准、降息，体现在货币端的就是快速上升的新增社融增速。从当前的新增社融水平来看，2012年“疯狂”的货币刺激很难再现。相对较高的边际生产利润将支撑粗钢产量维持高位。从当前铝合金板的生产利润模型来看，未来三周粗钢产量同比增速仍将保持上升趋势，同时结合近期的钢铁调研情况，钢厂开工率仍然维持在高位。相关人士认为，随着国家对钢铁行业环保“硬约束”的日趋严格，新疆钢铁企业将面临不小的挑战。特别是在固废处理和利用方面，新疆的钢铁企业虽然大多上了矿渣微粉项目，但只能解决高炉水渣的固废利用问题，对大量产生的钢渣还没有高效的利用途径。